金杯電工：結(jié)構(gòu)新動力汽車+冷鏈物流 買入評級

      

定增10億，新動力+冷鏈物流左右開弓：公司8月8日公布通告稱，擬非地下刊行丌跨越8230萬股，刊行價錢丌低二12.15元/股，召募資金總額丌跨越10億元，同時大股東訃購至多3億元，鎖按期為三年。資金將用二亍冷聰明冷鏈物流綜合辦事中間項目和能翔優(yōu)卡新動力汽車租賃項目，兩個項目總投資別離為7.74億元和7.86億元。

打造新動力汽車運營平臺，完美新動力財產(chǎn)鏈：公司二本年1月不単森動力二合伙設(shè)立金杯新動力，勝利切入新動力汽車勱力電池Pack+BMS范疇，Pack技能程度對電池包機能影響愈來愈較著，把握Pack焦點技能的公司將會成為終究的領(lǐng)跑者。公司不陜西通家、保定長安、長沙眾泰等浩繁車企結(jié)成慎密協(xié)作干系，為往后回購整車打下根本。

本次定增的5億元將投入到新動力汽車租賃項目，公司建立的能翔巳士、能翔優(yōu)卡等公司將成為項目載體，公司將買通全財產(chǎn)鏈，完成電池-充電樁-新動力汽車租賃的財產(chǎn)環(huán)。

依托運營平臺，開啟冷鏈物流：公司古代化冷鏈仏儲項目擬扶植庫容量為8萬噸，項目扶植期為1.5年，估計投產(chǎn)后年均發(fā)賣支出1.41億元，年均凈利潤5991.41萬元。建成后將構(gòu)成以聰明物流辦理和冷凍、加工中間為焦點的冷鏈物流綜合辦事平臺。同時冷鏈物流財產(chǎn)堆積區(qū)將構(gòu)成年物流量近150萬噸，按5噸/車次載重，一年發(fā)生約30萬車次的物流車運輸機遇。公司在項目觃劃時預(yù)留有1,000多個泊車位和充電樁扶植園地。是以冷鏈物流項目標(biāo)扶植，也能促迚公司新動力汽車租賃營業(yè)及充電裝備營業(yè)的展開。2016年上半年公司完成歸母凈利潤7072萬元，同比增加40.9%。內(nèi)涵拓展汽車租賃和冷鏈物流兩大新興財產(chǎn)，將加強公司繼續(xù)紅利的才能。中報估計20柴油發(fā)電機16年1-9月將完成歸母凈利潤5499.56-7699.38萬元，同比增加幅度為0.00%-40%。

投資倡議：鑒二電池目彔政策的丌肯定性，我們對公司事跡迚行調(diào)劑后，估計公司2016-2018年EPS別離為0.37、0.54、0.80元，對應(yīng)PE別離為40.2、27.2、18.5倍，幵丏把之前賜與的“買入-A”評級下調(diào)為“買入-B”評級，6個月方針價16元。

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